从企业表现来看，百强房企单月业绩环比提升，主要由TOP30房企带动。其中，保利发展、绿城中国、越秀地产、中国金茂等房企表现较好，单月业绩同环比均实现正增长。但从整体来看，3月单月业绩环比降低的百强房企达到近7成，集中在TOP31-50和TOP51-100梯队。

另一方面，百强房企各梯队销售门槛下移。其中，TOP20和TOP30房企3月销售操盘金额门槛分别同比降低4.3%和2%至90亿元和53.4亿元。TOP50和TOP100房企门槛分别同比降低5.7%和4.3%至30.9亿元和12.4亿元。

投资积极性筑底回升

截止3月末，新增土储货值百强门槛值为11.7亿元，同比下降19%，但降幅比2月末增加10个百分点；新增总价百强门槛值为5.3亿元，同比提升18%，新增建面百强门槛值为17.1万平方米，同比微增14%，增幅较2月末均有所收窄。

总量方面，1-3月份新增土储百强房企的新增货值、总价和建面百强之和分别为6220亿元，3171亿元和3356万平方米，货值同比增长17.8%，金额同比增长42.2%，建面同比增长5.1%。投资百强总量三个指标均同比回正，企业投资积极性筑底回升。

前三月，销售百强房企拿地集中度持续走高，TOP10房企新增货值占百强75%，较2024年末增加13个百分点。此外，TOP11-20新增货值占比13%，TOP21-30新增货值占比3%，TOP31-50新增货值占比10%，后50强新增货值占比仅有3%。

从拿地销售比指标看，1-3月份百强房企拿地销售比回升至0.3，较2024年末提升0.13，主要受到个别头部房企拿地金额较大的影响，如中国金茂、滨江集团、绿城中国拿地销售比都远高于百强整体水平。

拿地企业方面，一季度房企“头尾分化”投资格局明显。一方面，全口径销售TOP100中仍有近七成企业未有土储入账，投资保持谨慎态势。另一方面，销售头部企业拿地力度超过去年，带动土地市场点状高热。

销售TOP10拿地最为积极，一季度总计拿地金额（全口径）近1775亿元，同比增长162%。其中，有8家企业位列拿地金额TOP10，整体延续了过去两年在核心城市加码优质地块的投资策略。

央企中，华润置地、中海地产、招商蛇口拿地销售比超过0.6，且金额同比涨幅均较大，分别为92%、1768%和183%。对比去年而言，在市场止跌回稳以及优质地块多频供应下，央企投资铺排更为靠前。而越秀地产、建发房产等地方国企也在北京、成都等一线、核心二线积极补仓，填补未来优质可售货值。滨江集团则继续深耕大本营，一季度在杭州拿地金额占比达到94%。

4月仍为成交旺季，房企投资集中度进一步分化

预判后市，克而瑞研究中心认为，4月仍为“银四”成交旺季，整体供求仍有望延续弱修复态势。

分城市来看，核心一二线城市中北京、上海、深圳、成都、杭州等延续高位震荡行情，未来成交放量程度主要取决于高端住宅供应，若有区位佳 产品力强的适销盘入市，短期内市场热度还将延续；广州、武汉、南京等经历了前期深度调整，短期内市场有止跌企稳态势，后续成交有望延续稳中有增的弱复苏走势；还有部分弱二线城市诸如福州、南宁、昆明、长春等短期内高库存问题难解，整体去化难言乐观。

投资方面，预计未来重点城市土地热度将继续维持，投资持续筑底。从房企投资角度来看，头部房企持续强化对高能级城市优质土地资源的战略性增储，重点地块参拍企业数量增加且出价竞争激烈。市场集中度进一步分化，头部房企、国央企依托资金优势加速优化土储，而中小型房企受制于流动性压力持续收缩投资半径。这种投资格局预计将驱动优质土地资源持续向头部企业聚集，行业集中度或将进入新一轮提升周期。